CoT bedeutet Commitment of Traders und ist ein Bericht, der jeden Freitag von der CFTC, einer unabhängigen US-Behörde, herausgegeben wird, die die Futures und Optionsmärkte reguliert und überwacht. Der Bericht bezieht sich auf die Daten zum Handelsschluss am Dienstagabend.
Der Bericht gibt Aufschluss über die Positionierung der großen Händlergruppen, die den Markt bewegen. In den USA müssen die Positionen für Futures und Optionen ab einem bestimmten Volumen der CFTC gemeldet werden. Dabei werden die Händler in drei Kategorien unterteilt:
- Kommerzielle Händler, die sich noch in die Produzenten und Konsumenten aufteilen
- Großspekulanten, insbesondere Banken und Hedgefonds
- Kleinspekulanten
Wir können mögliche Trends schon frühzeitig mit einer hohen Wahrscheinlichkeit vorhersagen und sind dadurch rechtzeitig im Markt investiert, bevor der riesen Trend einsetzt. Richtig angewendet ist der Report ein sehr mächtiges Werkzeug. Die Kommerziellen sind oft die größte Händlergruppe und sie sind am besten über den jeweiligen Markt informiert. Wenn wir herausfinden, wie diese sich positionieren, dann liegen wir meistens auf der richtigen Seite und sind in der Lage riesige Gewinne zu realisieren. Schau Dir dazu gerne unsere Ausbildungsreihe über COT-Daten an.
Die CoT- Daten beziehen sich auf den Handelsschluss von Dienstag und werden Freitagabend um 21.30 deutscher Zeit veröffentlicht.
In unserer Suri App kannst Du Dir COT-Daten ansehen.
Kommerzielle Händler
Die "Commercials" sind kommerzielle Händler, die mit dem jeweiligen Rohstoff tatsächlich wirtschaften. Das sind z.B. Starbucks, die Kaffee brauchen um ihn weiterzuverkaufen, Shell die Öl benötigen oder Großlandwirtschaftsbetriebe, die ihre Ernten gegen Preisschwankungen absichern möchten.
Die Kommerziellen tätigen zum Großteil Absicherungsgeschäfte (Hedging).
Der Handel ist aber nicht ihr Kerngeschäft. Nehmen wir beispielsweise Großlandwirtschaftsbetriebe. Bei ihnen fallen Kosten an, um einen bestimmten Roh-
stoff herzustellen, der dann verkauft werden soll. Fällt der Preis dieses Rohstoffs unter seine Produktionskosten, wird das Unternehmen Probleme bekommen und im schlimmsten Fall insolvent gehen. Um dies zu vermeiden, sichern sich diese Unternehmen über die Terminmärkte ab. Ein Betrieb, der zum Beispiel Weizen anbaut, wird also auf dem Terminmarkt als Verkäufer auftreten. Wenn nun der Weizenpreis steigt, bekommt der Bauer mehr Geld für seinen Weizen, verliert aber mit seinem Terminkontrakt. Sinkt der Preis, bekommt er weniger Geld, macht aber mehr Gewinn mit seinem Short Trade. Diese Rechnung gleicht sich im besten Falle langfristig aus, sodass es für die Commercials keine große Rolle spielt, wohin sich der Preis bewegt; Sie sind gegen kommende Preisschwan-
kungen abgesichert.
Die Commercials arbeiten mit dem jeweiligen Rohstoff und kennen sich daher am besten aus und haben die besten Informationen. Wenn eine Ernte schlecht oder sehr gut ausfällt, sind sie die Ersten, die das wissen. Daher hängen wir uns an die Fersen der Kommerziellen. Wir schauen uns genau an, wie sie ihre Positionen verändern.
Aufgrund der Hedging-Aktivitäten sind die Commercials einen Großteil der Zeit Netto Short (sie halten mehr Short- als Long-Positionen). Dies bedeutet, dass sie mehr verkaufen, als kaufen. Wenn die Commercials allerdings einmal Netto Long eingestellt sind, bedeutet dies, dass sie von steigenden Preisen ausgehen und im Moment keinen Bedarf sehen, sich abzusichern. Die Handelssignale, die sich hierbei für uns Trader ergeben, analysie-
ren wir später.
Großspekulanten (Non-Commercials)
Hierbei handelt es sich um Fonds, Money Maker und Großinvestoren, die unter die Meldepflicht fallen, da sie sehr viele Positionen halten. Sie handeln spekulativ und wollen mit dem Handel von Terminkontrakten Gewinne erwirtschaften. Sie nehmen oft genau die entgegengesetzte Position zu den Commercials ein.
Aber auch ein privater Investor kann ein Großspekulant werden, sobald er eine gewisse Positionsgröße erreicht hat. Hier erfährst du ab welcher Größe ein Händler in den verschiedenen Märkten meldepflichtig wird.
Metalle
Gold (Gold) - 200
Silver (Silber) - 150
Copper (Kupfer) - 100
Platinum (Platin) - 50
Palladium (Palladium) - 25
Softs
Sugar (Zucker) - 500
Cocoa (Kakao) - 100
Cotton (Baumwolle) - 100
Coffee (Kaffee) - 50
Orange Juice (OSaft) - 50
Lumber (Bauholz) - 25
Getreide
Corn (Mais) - 250
Soybean Meal (Sojamehl) - 200
Soybean Oil (Sojaöl) - 200
Soybeans (Sojabohnen) - 150
Wheat (Weizen) - 150
Oats (Hafer) - 60
Rough Rice (Reis) - 50
Canola (Raps) - 25
Energie
Crude Oil WTI (Rohöl) - 350
Heating Oil (Heizöl) - 250
Natural Gas (Erdgas) - 200
RBOB Gasoline (Benzin) - 150
Ethanol (Ethanol) - 25
Fleisch
Lean Hogs (Schwein) - 100
Live Cattle (Lebendrind) - 100
Feeder Cattle (Mastrind) - 50
Indizes
S&P 500 - 1000
E-Mini S&P 500 - 1000
Dow Jones - 200
Nikkei - 200
Russell 2000 Mini - 200
NASDAQ 100 Mini - 200
Währungen
Australian Dollar - 400
Swiss Franc - 400
Euro - 400
British Pound - 400
Canadian Dollar - 400
Japanese Yen - 400
Chinese Renminbi - 100
Mexican Peso - 100
New Zealand Dollar - 100
Russian Ruble - 100
Brazilian Real - 100
Bitcoin - 25
Anleihen
5-Year U.S. Treasury Notes - 2000
10-Year U.S. Treasury Notes - 2000
Ultra 10-Year U.S. Treasury Notes - 2000
U.S. Treasury Bonds - 1500
Ultra U.S. Treasury Bonds - 1500
2-Year U.S. Treasury Notes - 1000
30-Day Federal Funds - 600
Kleinspekulanten
Die Positionen dieser Händlergruppe sind so klein, dass sie nicht meldepflichtig sind.
Das sind wir, Privatinvestoren und Trader.
Weil viele Kleinspekulanten emotional nach Bauchgefühl handeln, sich ihre Handelsstrategien stark unterscheiden und Kleinspekulanten nur einen sehr kleinen Anteil im Markt ausmachen, ist deren Positionierung eher vernachlässigbar.
Open Interest
Das Open Interest ist die Anzahl aller offenen Terminkontrakte. Man kann auch vereinfacht sagen, das Open Interest ist die Anzahl aller offenen gekauften (Long) Kontrakte. Die Anzahl der gekauften und verkauften Kontrakte ist immer gleich. Das Open Interest zeigt uns, wie engagiert die Marktteilnehmer sind. Ziehen sie sich zurück oder bauen sie Positionen auf. Die Kommerziellen sind meistens die größten Marktteilnehmer und kennen sich mit dem jeweiligen Rohstoff, den sie handeln am besten aus. Sie versuchen sich in der Regel nur über die Märkte abzusichern, da der Handel mit Wertpapieren nicht ihr Kerngeschäft ist.
Wenn die Kommerziellen viele ihrer Verkaufspositionen auflösen, dann tun sie das, weil sie von steigenden Preisen ausgehen und der Meinung sind, sie müssen sich nicht mehr oder weniger absichern. Auf diesen Zug möchten wir aufspringen. Daraufhin folgen oft starke Trends. Umgedreht bauen die Kommerziellen Verkaufspositionen auf, wenn sie der Meinung sind, der Rohstoff wird fallen und sie müssen sich absichern. Dann kann sich das Open Interest erhöhen. Wir können also nur durch diese Beobachtung oft große Trends mit einer hohen Wahrscheinlichkeit vorhersagen.
Mit den CoT- Daten zu arbeiten, bedeutet zu analysieren, was die Marktteilnehmer mit den besten Informationen vorhaben. Wenn eine Ernte gut oder schlecht ausfällt, sind die Kommerziellen, die Ersten, die das wissen. Wird ein Angebotsdefizit entstehen oder die Nachfrage explodieren, sind es die Kommerziellen, die das als erste wissen. Daher sind das Open Interest, die CoT- Daten und die Terminkurven ein sehr mächtiges Werkzeug.
Historische CoT-Daten
Die CFTC veröffentlich die COT Reports auf ihrer Website unter Anderem als Excel-CSV Datei. Du kannst Dir sämtliche historischen COT-Reports dort herunterladen und z.B. in Excel importieren.
Hier ist der Link dazu: https://publicreporting.cftc.gov/stories/s/Legacy-Futures/yjak-hhbj/
Klicke anschließend wie im Screenshot rot markiert:
Veröffentlichung
Normalerweise wird der COT-Report immer am Freitag abend um 21:30 veröffentlicht und bezieht sich auf den Handelsschluss vom Dienstag.
Allerdings kommt es ab und zu vor, dass aufgrund von Feiertagen in Amerika die Veröffenntlichung verschoben wird.
Hier findest Du heraus, wann die COT Daten veröffentlicht werden, falls es einen Feiertag gab.